A japán SoftBank csoport 2017-ben hozta létre a technológiai startupokra és hosszú távú befektetésekre koncentráló Vision Fund alapot, amely időközben 100 milliárd dolláros nagyságrendű vagyontömegével a világ legértékesebb magántőke-alapjává vált. Az alapba a japán, szaúdi vagy egyesült arab emírségekbeli állami befeketők mellé olyan iparági nagyvállalatok szálltak be, mint az Apple, a Qualcomm, a Sharp vagy a Foxconn.

Ahogy annak idején írtuk, a Vision Fund a saját meghatározása szerint az információs forradalom meghatározó platformjait kívánja felnöveszteni, meglovagolva a mesterséges intelligencia, az IoT vagy a robotizáció trendjét. Ennek érdekében a globális problémákat célzó fejlesztéseket keresi, amelyek a legmagasabb megtérülést hozhatják a korai befektetőknek, és amelyek érdekében dollármilliárdos befektetésekre is hajlandó az üzletrészek megszerzéséért.

Július végén kiderült, hogy a SoftBank már össze is hozta a második Vision Fund tőkealapot, amelyben akkor már az induláskor 108 milliárd dollárnyi befektetői tőkére számítottak. A Vision Fund 2-ben a japán konglomerátum saját maga akart jegyezni 38 milliárdot, és ceruzával már a többit is beírta annak ellenére, hogy a szaúdi és emírségekbeli szuverén alapok, vagy például a Goldman Sachs befektetési bank akkor még nem szerepelt a listán.

Az első kör óvatosságra tanította őket

A Bloomberg hétfői riportja alapján a második kör nem hogy a várakozásoknak nem felel majd meg, de önmagában a felállítása is veszélybe került, miután az arab partnerek teljesen behúzták a féket. A lap szerint a szaúdi állami fejlesztési alap (PIF) és az abu-dzabi székhelyű Mubadala Investment éppen újragondolja eddigi stratégiáját, ami praktikusan azt jelenti, hogy a korábbinál sokkal kevesebb pénzt szánnának az újabb vásárlásokra.

A PIF a Vision Fund legnagyobb befektetőjeként 45 milliárd dollárral szállt be a SoftBank kezdeményezésébe, most viszont a Bloomberg szerint azt tervezi, hogy csak az abból származó aktuális nyereségét tolja bele a Vision Fund 2-be. A Mubadala, mely előzőleg 15 milliárd dollárt fektetett az alapba, egyelőre csak abban biztos, hogy az újabb befektetés értéke mindenképpen 10 milliárd alatt lesz, döntést azonban még nem hoztak az ügyben.

A SoftBank ezzel nam csak két legértékesebb partnerénél maradna hoppon, de a fejlemények nyilván a többi befektető lelkesedésére is több-kevesebb hatással lesznek. A beszámoló alapján a bizonytalanság legfőbb oka, hogy az Uber (amelybe több lépcsőben már 7,7 milliárd dollárt öntöttek) eddig 600 millió dolláros veszteséget termelt a Vision Fund számára. Ennél is neccesebb a tőzsdére menetel előtt álló WeWork helyzete, amelybe eddig 10,4 milliárd dollárt pumpáltak.

A bevezetés értékét azonban a korábban jósolt majdnem 50 milliárd dollár helyett most csak 15-20 milliárdra teszik, mivel egyre kevésbé látszik, hogy a társaságot hogy lehetne valaha is nyereségessé tenni – ennek nyomán pedig a Vision Fund is komoly leírásokat lesz kénytelen végrehajtani. Nem véletlen, hogy a Financial Times néhány napja már arról cikkezett, hogy a SoftBank mindenáron megpróbálta kijárni a WeWork tőzsdei bevezetésének elhalasztását. (A legfrissebb hírek szerint ez sikerült is, és a vállalat a hűvös piaci várakozások miatt elnapolta a kibocsátást, amire azért még ebben az évben sort kerítene.)

Ahogy azt a kommentárok kiemelik, a SoftBank alapja eddig vagy masszív befektetéseket eszközölt a késői stádiumban járó technológiai unikornisokban, vagy megszórta pénzzel a friss, kis méretű piaci szereplőket, és eközben azt remélte, hogy összességében nem veszíthet a sokszor túlságosan merészek tűnő befektetéseken. Most azonban úgy tűnik, hogy a cég portfólióját tekintve a két irány nem a kockázatokat csökkenti, hanem éppen egymás ellen dolgozik.