Megvan a régóta árult T-Mobile US vevője – írta a Reuters hírügynökség. A vevő a japán Softbank, amelynek többségi tulajdonában van az Egyesült Államok harmadik legnagyobb mobilszolgáltatója, a Sprint. Persze attól még, hogy a felek rábólintanak a dealre, még nincs vége az ügynek.

Egyfelől a vételárról még nem tudni semmit – persze találgatások vannak –, másfelől viszont el kell érni, hogy a versenyhatóság is rábólintson.

Három éve csak adják, csak adják...

A Deutsche Telekom 2011. óta próbál túladni az amerikai leányvállalatán. Kérőből nem volt hiány: először a Sprinttel hozták hírbe, aztán jött ez AT&T egy visszautasíthatatlan, 39 milliárd dolláros ajánlattal, amit versenyhatóság torpedózott meg. Később ismét a Sprint és a Softbank, majd a Dish került szóba.

Közben a T-Mobile US agresszív módszerekkel próbálta a cég értékét feltornázni. John Legere irányításával a Metro PCS-sel történt egyesülés után szokatlan módszerektől sem idegenkedtek, hogy növeljék előfizetői táborukat, valamint a cég forgalmát – meglehetős sikerrel: 2013-ban 4,4 millió új ügyfelet szereztek.

Sok pénz állna a házhoz

Egyelőre persze sok a nyitott kérdés az üzletben. Egyrészt a feleknek meg kell állapodniuk a kisebb-nagyobb részletekben, például a vételárban, aztán ott van még a versenyhatóság is, melyet meg kell győzni, hogy hagyja jóvá a felvásárlást. A felhasználó szám alapján akár ez meg is történhet: a Sprintnek és a T-Mobile US-nek együttesen is kevesebb előfizetője lenne, mint a Verizonnak és az AT&T-nek külön-külön.

A Softbanknak mindenesetre már megvan az érve a hatóság meggyőzésére: egy a két legnagyobbhoz hasonló szolgáltató élénkítőleg hatna az amerikai mobil piacra annak ellenére, hogy a felvásárlás után a jelenleg négyszereplős piac háromszereplősre szűkülne. A Reuters idézi a Softbank első emberének egy korábbi nyilatkozatát, melyben Masayoshi Son arról beszél, hogy a Verizonnak és az AT&T-nek úgynevezett virtuális oligopóliuma van a piacon, azaz olyan piaci erejük van, hogy visszafogják a piaci versenyt.

A vételárral kapcsolatban egyelőre csak találgatni lehet. A Reuters arról ír, hogy a T-Mobile US piaci kapitalizációja jelenleg 27,6 milliárd dollár, de a vételár akár 50 milliárd is lehet. A hírügynökség értesülései szerint a Softbank már elkezdett tárgyalni bankokkal az üzlet finanszírozásáról, merthogy a DT célja, hogy a vételár minél nagyobb részét kapja meg készpénzben.

Fél Európát megveheti a DT

Ha sikerül nyélbe ütni a kontraktust, amire optimista becslések szerint is még hónapokat kell várni, a Deutsche Telekom óriási készpénzállományhoz jut, amit Európában költhet el. Mint azt a csehországi T-Mobile-felvásárlás kapcsán összefoglaltuk a német távközlési szolgáltató már meddig is több lépést tett európai súlyának növelésére. Tavaly novemberben a prágai központú GTS Central Europe távközlési csoport került a tulajdonába 546 millió euróért, a cseh T-Mobile-ért állítólag 800 milliót fizetett, és már folynak a tárgyalások a Slovak Telekom 49 százalékos kisebbségi tulajdonrészéről is, amitől ez év végéig szeretne megszabadulni a szlovák állam.

Logikus lépés lenne a Magyart Telekom felvásárlása is, amely a Portfolio.hu összehasonlítása szerint az a befektetők által leginkább figyelt EV/EBITDA mutató (cégérték/az alaptevékenységből származó működési eredmény) alapján az egyik legolcsóbb telekommunikációs vállalat Európában. A piacon forgó 40,79 százaléknyi közkézhányadért jelenlegi árfolyam mellett a gazdasági lap kalkuláció szerint mintegy 590 millió eurót kellene fizetnie.