Ritka az olyan eset, amikor egy vállalatvezetőnek a terveknek megfelelő összbevétel elérése, illetve a várakozásokat meghaladó profit felmutatása mellett is magyarázkodnia kell. Márpedig ez történt az Oracle 2011-es pénzügyi évének mostani lezárásakor.

Elég pénz jött, még több marad ■ Mielőtt a problémákkal foglalkoznánk, érdemes átfutni a pozitívumokon. Az utolsó negyedévben 10,8 milliárd dollár áramlott a cég kasszájába, ami gyakorlatilag centre megegyezik az előzetes várakozásokkal. Az egyszeri tételektől megtisztított profit viszont elérte a részvényenkénti 75 centet, miközben az elemzők csak 71-es szintet vártak.

Ha egyenként nézzük az üzletágakat, egy ideig ott is minden rózsaszínben pompázik. Az Oracle alaptevékenységének tekinthtő szoftveres szegmens 7,7 milliárddal vette ki a részét a bevételszerzésből. Az éves szinten 17 százalékos növekedés egy része ugyan a gyengén teljesítő dollárnak köszönhető, de az árfolyamhatás kiszűrése után is kétszámjegyű marad a bővülés üteme. Ami még jobb hír a cég számára, hogy a növekedés nagyobb része az új licencekből származó pénzeknek köszönhető. Ezt a mutató mindig kritikusan vizsgálják a befektetők, hiszen az új szerződések kihatással vannak a közeljövőben realizált további bevételekre is.



Kevesebb vasat tartanak a tűzben ■ Ahol viszont az összkép csúnyán romlik, az a hardverszegmens. A szerverek eladásai ugyanis éves szinten 6 százalékkal estek, ráadásul az árfolyamhatás kiszűrése után kiderül, a teljesítmény tulajdonképpen 11 százalékkal lett rosszabb, mint az előző év hasonló periódusában.

A vállalat társelnöke, Mark Hurd az eredményeket kommentálva úgy nyilatkozott, hogy a visszaesés természetes következménye annak a tudatos stratégiának, miszerint az Oracle a felső kategóriás termékcsoportra akar koncentrálni, azaz kevesebbet akarnak eladni, de nagyobb árréssel.

A vezető magyarázatát alátámasztja az egy részvényre jutó profit említett növekedése, azonban az érvelést gyengíti, hogy márciusban még maga az Oracle is 6 és 12 százalék közötti bővülést prognosztizált.

A cég még 2010 elején fejezte be története egyik legkomolyabb akvizícióját, a Sun megvásárlását. A szervergyártó a felvásárlás időszakában már komoly problémákkal küzdött, így sokan attól tartottak, hogy az Oracle nem fogja tudni igazolni az akvizíció bő hétmilliárdos költségét. Ezek a félelmek erősödtek fel a mostani számok láttán. A vállalat papírjai néhány óra leforgása alatt 7,5 százalékot zuhantak, ami a januártól mostanáig elért 3,7 százalékos erősödést egy csapásra eltűntette.


Konszenzusos közeljövő ■ Ennek ellenére a most augusztusig tartó 2012-es első pénzügyi negyedévre kiadott Oracle-előrejelzés számai teljes összhangban vannak az elemzői várakozásokkal. A bevételek éves szintű növekedését 10 és 13 százalék közé várja a cég, és ebben a sávban mozog a piaci elvárás is.