Az immár a világ legértékesebb vállalata címmel is büszkélkedő Nvidia aktuális negyedéves jelentését értelemszerűen óriási várakozás előzte meg. A mesterséges intelligenciához köthető infrastruktúra jelenlegi legfontosabb szereplője hiába szállítja egy ideje futószalagon a hihetetlennél hihetetlenebb negyedéves eredményeket, a jelek szerint még mindig rá tud pakolni egy termetes adaggal. A cég könnyedén megugrotta a szakértők által előzetesen megálmodott ambíciózus számokat, ám a hájp akkora a gyártó körül, hogy még ez sem volt elég a befektetőknek.

Dupla vagy...

Az október végével zárt három hónapos periódus alatt közel 35,1 milliárd dollárnyi értékben forgalmazott, ami egyaránt meghaladja a menedzsment augusztusi prognózisát (32,5 milliárd) és a pénzügyi elemzők konszenzusos várakozását (33,16 milliárd). Ami ennél is figyelemre méltóbb, hogy egy éve ilyenkor még "csak" 18,1 milliárdig pörgött a számláló, azaz a gyártó majdnem megduplázta a bevételeit. A siker természetesen leginkább az adatközponti üzletágnak köszönhető, amely az MI-csipek és a kapcsolódó alkatrészek forgalmazásáért felel. 

A nettó profit ráadásul a forgalomnál is szebben hízott. A negyedév végére több mint 19 milliárd dollár maradt meg tisztán az Nvidia kincstárában, miközben egy évvel ezelőtt 9,24 milliárd volt a kimutatott tiszta nyereség. Itt tehát tényleges duplázás történt. A cég természetesen ezen a területen is megugrotta a szakértői várakozások szintjét: az egy részvényre vetített profit 81 cent lett a beharangozott 75 centhez képest. (Ilyen magas profitrátára nemhogy a hardvergyártók, de valószínűleg még a drogkartellek között sem sokan lehetnek képesek.) 

Az eredmények kapcsán a vezetőség kiemelte, hogy a cég több jelentős ügyfele, így például a Microsoft, az Oracle és az OpenAI is megkezdte az Nvidia tavasszal bejelentett új GPU-jának, a Blackwellnek az átvételét. Igaz, a technológiai óriásoknak kiszállított 13 ezer darab egyelőre csak előzetes mintának tekinthető. Jensen Huang, az Nvidia vezérigazgatója ugyanakkor megerősítette, hogy a Blackwell "teljes termelésben" van.

Ami a folyó negyedévet illeti, a menedzsment nem fukarkodott a bátor előrejelzésekkel. A vállalat nagyjából 37,5 milliárd dollárnyi összforgalomra számít tervez, miközben az elemzői várakozások átlaga 37,08 milliárdos bevételi szintet prognosztizált. A vezetőség által megálmodott célok egyébként 70 százalékos éves gyarapodást jelentenének.

...semmi?

A fentiek tükrében azt várhatnánk, hogy a társaság részvényei jelentős emelkedésbe kezdtek, ám ennek az ellenkezője történt. A tegnapi tőzsdezárást követő kereskedésben nagyjából 2 százalékot vesztettek értékükből az Nvidia papírjai. Mindezt a szakértők leginkább a társaság körül kialakult extrém hangulattal magyarázták. Az Nvidiának már nem elég csak simán meghaladnia az egyébként nem szerény elemzői várakozásokat, hanem mérföldekkel kell megugrani a képzeletbeli lécet.

Az tény, hogy a gyártó lendülete lassul. A mostani 94 százalékos forgalomnövekedést az elmúlt negyedévekben 122, 262 és 265 százalékos bővülések előzték meg. Azt viszont valószínűleg a legtelhetetlenebb befektető is belátja, hogy a folyamatosan emelkedő bázisérték miatt képtelenség huzamosabb ideig fenntartani ilyen szintű expanziót.

Az árfolyam gyengülésében szerepet játszhatott az is, hogy az elmúlt napokban negatív hírek láttak napvilágot a Blackwell-sorozattal kapcsolatban. Az MI-feladatok gyorsításában kiemelkedőnek ígérkező grafikus feldolgozóegységek állítólag túlságosan felmelegednek, ha sűrűn pakolják őket egymás mellé bizonyos rackszekrényekben. Mindez lassíthatja a következő generációs csipek telepítését, ami természetszerűleg idegessé teszi a befektetőket.

_{(Fotó: Nvidia)}