A trendek, amelyek miatt 2016 rekord közeli évet hozott a technológiai médiaipari és távközlésifelvásárlásokban és fúziókban az ágazatban érintettek várhatóan az idén is folytatódik. A vertikális integráció iránti és az új technológiák iránti igény jelentős méretű határokon átnyúló ügyleteket hozott világszerte. A befektetők számára a legnagyobb kihívást továbbra is a szabályozási környezet alakulása jelenti, legyen szó akár a tényleges tranzakciók tető alá hozataláról, akár az üzletvitelről – állapítja meg a technológiai, a média és a távközlési ügyletekkel foglalkozó TMT Finance.

Közel 700 milliárdnyi M&A ügylet kötetett 2016-ban

A befektetők egyáltalán nem panaszkodhattak a tavalyi évre, a MergerMarket összesítése szerint a három ágazatban tevékenykedő cégek 2016-ban 3021 M&A üzletet ütöttek nyélbe közel 700 milliárd dollár értékben. Az év legerősebb időszakának a záró negyedév bizonyult, amikor majdnem 300 milliárd dollár összértékű, mintegy 683 egyedi tranzakciónál kerülhetett fel az i-re a pont.

A 2016-os nagy dobások közül említésre méltó az AT&T és a Time Warner fúziója. Az amerikai távközlési óriás nem kevesebb, mint 105 milliárd dollárért jutott a nagy médiabirodalomhoz. A második legnagyobb üzlet a Qualcommé volt: az amerikai chipgyártó 45 milliárd dollárt fizetett a holland NXP félvezetőgyártóért. Dobogós helyezést ért el még a CenturyLink is, amely megvette a Level 3 Communicationst. Mindhárom nagy ügyletet szabályozási és politikai szempontból megfelelően időzítve az amerikai elnökválasztást megelőzően, még tavaly októberben kötötték meg.  

A tavalyi a második legjobb éve volt az amerikai TMT szektornak, ahol a sikeresen lebonyolított üzletek száma meghaladta az 1100-at, értékben pedig megközelítette a 363 milliárd dollárt.

Európában a technológiai és a médiaipar volt a tranzakciók motorja

A befektetői kör nemcsak a tengerentúlon, hanem Európában is kellően aktív volt 2016-ban. A kontinensen 992 tranzakciót bonyolítottak mintegy 168,6 milliárd dollár értékben. Ez utóbbi 2007 óta a legmagasabb éves összeg. Az európai fúziók és felvásárlások motorja tavaly főleg a technológiai és a médiaipar volt, előbbinél az ügyletek értéke 73, utóbbinál 108 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit. A legnagyobb médiatranzakciók között jegyezték a 21st Century Fox 21 milliárd dolláros ajánlatát a brit Sky-ra, a technológiai cégek piacán pedig az ugyancsak brit, egyben a legnagyobb szigetországbeli tech vállalatnak, az ARM Holdingsnak a japán Softbank általi 31 milliárd dolláros felvásárlását. Európán belül összességében is az Egyesült Királyságban zajlott a legtöbb ilyen jellegű ügylet, a 226 szerződéskötés mintegy 81 milliárd dollár értékben az összes európai M&A felét adta.

Ázsia is legalább ilyen jól pörgött, igaz, ott inkább kisebb méretű tranzakciókra került sor. A legaktívabb felvásárlók a kínai és a japán cégek voltak, 40-40 milliárd dollárt meghaladó értékben. A kínaiak fő célpontjai az amerikai vállalkozások voltak, míg a japánok főleg Európában találtak maguknak kedvező befektetéseket.

A TMT Finance által megkérdezett cégek 41 százaléka úgy véli, hogy az M&A-aktivitás az idén sem lankad. A válaszadók 27 százaléka szerint a kínai technológiai vállalatok, illetve komglomerátumok állhatnak 2017-ben a konszolidáció élére. A kínaiak indítéka egyértelműen az, hogy gazdaságuk számára létfontosságú az új technológiákhoz jutás – vélik a szakértők. Ez beleillik a távol-keleti nagyhatalom által meghirdetett "One Belt, One Road" programba, amelynek a célja, hogy összehozza az egykori Selyemút mentén lévő országok gazdaságait, sok egyéb mellett azzal, hogy befektet az ottani infrastruktúrába.

A válaszadók egyötöde szerint kedvező terjeszkedési lehetőségek teremtődnek az idén Kínában is, 37 százalék ugyanezt gondolja a teljes ázsiai-csendes-óceániai térségre. Európán belül főként az észak-európai országokban látnak kedvező felvásárlási és fúziós célpontokat a felmérésben megkérdezettek, ami szakértők szerint a Brexit után megnyiló lehetőségekkel magyarázható.

A stabil jogi környezet hatással van a végleges árakra is

A TMT-expanzió nyitott kapukat döngethet az USA-ban is, amit elemzők szerint az is erősít, hogy a terület szabályozása úgy tűnik, egyelőre nincs a Trump-adminisztráció fókuszában. Márpedig az érintettek szerint továbbra is a jogi keretek szigorítása lehet a legfőbb akadálya annak, hogy még több fúziót és felvásárlást lehessen tető alá hozni a világon. A megkérdezettek kétharmada szerint a stabil szabályozási és politikai környezet rendkívül fontos szempont terjeszkedéssel, befektetéssel foglalkozó szervezetek számára.

A szabályozási kérdések erőteljesen befolyásolják egy-egy adott ügylet végleges árát is, és jelentősen lefaraghatják a szektorban jelentkező profitot. A szigorított európai adatvédelmi szabályozásnak való megfelelés, a General Data Protection Regulation például jelentős költségnövekedést generálhat.