Kiváló ütemű bevételnövekedést könyvelhetett el az Alphabet 2018 utolsó negyedévében, sőt a nettó profit is bőven jobb lett, mint amit a szakmai előrejelzések alapján várni lehetett. A Google-t is magában tudó vállalatcsoport negyedéves üzleti jelentésében azonban így is találtak a részvényesek olyan elemeket, ami miatt lefelé indult az árfolyam.

Könnyen jött, könnyen megy?

2018 negyedik negyedévében közel 39,3 milliárd dollár bevételt könyvelhetett el a cég, ami nemcsak hogy 21,5 százalékkal több az egy évvel korábbinál, de az elemzők bő 38,9 milliárdos várakozásait is bőven meghaladta. További pozitívum, hogy a 2017-es 3 milliárdos nettó veszteségből közel 9 milliárdos profittal zártak tavaly. Az egy részvényre vetített 12,77 dolláros nyereség szintén magasan veri a szakértők által vizionált 10,87-es szintet.

A teljes évre vonatkozóan a kép nyagyjából ugyanígy fest. A bevétel kövér 23 százalékos éves emelkedést követően 136,8 milliárd dollár lett, miközben a nettó profit 12,7-ről 30,7 milliárd dollárra hízott. Igaz, utóbbihoz nagyban hozzájárult az, hogy tavaly a társaság adóterhei lényegesen kedvezőbben alakultak, mint 2017-ben.

A befektetők öröme azonban nem volt felhőtlen, mivel a költségek még a bevételeknél is jobban elszaladtak, ráadásul a részvényesek nem feltétlenül érzik úgy, hogy ezek a plusz kiadások a későbbiekben megfelelően hozzájárulnak majd a növekedés fenntartásához. A személyi ráfordítások növekedése, az erősebb marketing és több jelentős infrastrukturális beruházás miatt tavaly 30 százalékkal többet költött az Alphabet, mint az azt megelőző évben. Ennek következtében az eredményhányad 24-ről 21 százalékra romlott.

Ködös felhő, homályos egyéb tétek

A cég működésének megítélését az sem segíti, hogy a jelentés nem törekszik a különböző üzleti tevékenységek részletes bemutatására. Például azt sem lehet pontosan tudni, hogy az egyik legnagyobb figyelemmel kísért cloud üzletág pontosan hogy áll. Bár a számokat kommentáló vezetőség igyekezett pozitív példákkal alátámasztani a divízió lendületét, ezek a kontextusból kiragadott mini győzelmi jelentések önmagukban nem elégségesek a befektetői aggodalmak megnyugtatására.

Szintén kényes kérdés a vállalatcsoport úgynevezett other bets kezdeményezései. Ide sorolnak minden olyan fejlesztést, amelytől hosszabb távon várnak eredményeket. Ezek a projektek ennek megfelelően folyamatosan viszik a pénzt, bevételt pedig alig termelnek. Az utolsó negyedévben például mindössze 154 millió dollárnyi forgalom mellett 1,3 milliárd üzemi veszteséget produkált a szekció. Utóbbi mutató ráadásul sokat romlott is éves összevetésben, hiszen 2017 végén "csak" 750 millió dollárba került az Alphabetnek a kísérletezés.

A cég papírjai a közzétételt követően a jó forgalmi- és profitadatok ellenére negatív irányba indultak és nagyjából 3 százalékos esést könyvelhettek el.